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下面附上一則新聞讓大家了解時事

《Zerohedge》報導,自川普 (Donald Trump) 於 11 月 8 日勝選以來,受到市場預期川普經濟學 (Trumponomics) 欲將擴大美國的基礎建設,市場通膨將可能快速上升,受到通膨預期的打擊,美國公債價格也旋即出現了一陣慘烈的拋售賣壓。

統計自川普當選至 2016 年底為止,十年期美債殖利率漲幅高達 33%,這也帶動了各國公債市場與美債之間的利差,如美德利差、美日利差、美中利差等,短期間出現了快速擴大,而因為利率即是貨幣之價格,故這也直接地引動了美元自川普勝選以來的一輪暴漲。

由於債券殖利率與債格為反向關係,債券殖利率的開箱暴漲即意味著債券價格大跌,隨著過去一段時間美債殖利率自川普勝選以來不斷走揚,市場上的禿鷹也正猛烈狙擊美債期貨。哪裡買

資產管理公司 Lyons Fund Management 合夥人 Dana Lyons 週二 (17 日) 表示,目前市場內的非商業性持倉 (投機性部位) 十年期美債期貨淨空單目前已接近 40 萬口,已驚人地刷新了歷史新高水平,而 40 萬口的淨空單水位,更比前一次歷史高點還要超過逾 10 萬口之多。

綠:十年期美債殖利率藍:十年期美債非商業性持倉之淨空單部位圖片來源:Zerohedge
而目前市場禿鷹恐怕不僅僅是狙擊十年期美債而已,而是瞄準了全美債市場。

如置頂圖所示,據《Zerohedge》統計,合計目前全美債市場內的非商業性持倉 (投機性部位),整體淨空單水平也是刷新了歷史新高水平,顯示了禿鷹的目標不僅僅是放空十年期美債,而是無論何種天期之美債,皆是全面性出手放空。

這樣瘋狂追空 (或追漲) 的現象,經濟學家將此稱之為「笨錢效應 (dumb money effect)」,意即為在一投資組合內,有 A 股票出現暴漲,那麼人們會習慣賣出不漲的 B 股票,來對 A 股票進行追價,而忘記了「不要將雞蛋放在同一個籃子」的基本風險控制觀念。

《Zerohedge》解釋,但是這並不代表追漲或追空的人們,這樣順勢交易的方式是錯誤的,而是在風險控制的觀念之下,倘若將資金大舉押注在投資組合內的某一個交易之上,相對的投資風險將會是非常巨大。

《Zerohedge》舉例,如自 2008 年金融以來,每當美債要開始出現大漲之前,非商業性持倉之十年期美債期貨淨空單部位,都會飆上歷史高位的極高水平,這種現象即暗示了市場共識已經出現了「極度過熱」而只要美債市場開始出現翻轉,那麼空殺空的踩踏現象,就將隨之而來。

資產管理公司 Lyons Fund Management 合夥人 Dana Lyons 表示,這次美債期貨的淨空單部位再度刷新歷史新高,會不會引爆美債新一輪的慘烈軋空,還有待繼續觀察。

因為當前美債尚未引爆軋空潮,僅能認為美債目前存在著極大的軋空風險,但 Lyons 估計,倘若十年期美債殖利率進一步跌破 2.33% 一線水平,那麼美債這波歷史最強的軋空大潮,恐怕就會出現。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近一年以來表現)


【記者蕭文彥台北報導】國民黨立法院黨團副書記長李彥秀22日表示,復興航空在財務問題以及停飛的狀況,在業界已經傳聞非常久了,行政部門包括交通部與勞動部完全沒有反應,到了21日才恍然大悟。

復興航空無預警停飛,國民黨立法院黨團22日召開記者會,黨團書記長江啟臣指出,興航空停飛一天,造成人民的不便就算了,但這背後更讓人擔憂的是,相關的監管單位,特別是民航局有沒有掌握,為什麼沒有預警?

江啟臣說,對於復興航空,交通部、民航局你們掌握了嗎?了解問題在哪嗎?明天是否繼續停飛,民航局可以給答案嗎?台灣才幾家民航公司,主管機關居然對於這些資訊都沒辦法掌握,這次事件也可以看出政府是慢半拍的,到目前還不知所措。

李彥秀則強調,復興航空在財務的問題以及停飛的狀況,在業界已經傳聞非常久了,行政部門包括交通部與勞動部完全沒有反應,到21日下午股價發生問題,才開始恍然大悟,請問行政部門的監管機制,到底出了哪些問題?

李彥秀認為,復興航空在兩次空難後,已傳聞其財務結構是有問題的,復興是上市公司,屬於高風險而政府該去監督的企業,但非常遺憾的是,復興停飛已傳聞許久,政府都沒有進一步的監控與了解。2016/11/22

藍委痛批興航無良 政府神經大條

【記者蕭文彥台北報導】復興航空無預警停飛,造成各界譁然,國民黨立法院黨團22日召開記者會,黨團書記長江啟臣質疑,興航停飛造成消費者、旅行社的不便與損失,政府到底有沒有事先掌握?興航究竟在搞什麼飛機?交通部與民航局至今知道問題在哪嗎?

江啟臣表示,立院交通委員會本周四原訂審查港務公司與航港基金預算,他已請黨籍召委陳雪生變更議程,要求交通部長賀陳旦後天到立院專案報告。

首席副書記長王育敏說,復興航空將責任都丟給旅行社,而且到停飛前都還在旅展促銷機票,行徑就像詐騙集團,根本是個無良企業,她表達嚴厲的譴責;另外,興航面臨停業危機,依法需於60天前提出大量解雇員申請,她要求勞動部要積極介入,保障興航近1千8百名員工權益。

藍委李彥秀指出,興航是上市公司,財務出現問題已經傳了半年,最近在網路上也都有傳聞,但財經部會與民航局卻像恐龍、大象班遲鈍,都沒事先掌握,完全狀況外。江啟臣也說,民航局聲稱每周都有了解興航財務狀況,但究竟看出什麼端倪?2016/11/22

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